La Banque d’Angleterre procède à la plus forte hausse des taux d’intérêt en 27 ans alors que l’inflation monte en flèche

LONDRES, 03 FÉVRIER: Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, part après une conférence de presse à la Banque d’Angleterre le 3 février 2022 à Londres, en Angleterre. La banque devrait relever ses taux d’intérêt pour sa cinquième réunion consécutive jeudi, mais est confrontée à un difficile exercice d’équilibre entre le soutien à la croissance et la baisse de l’inflation.

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LONDRES – banque d’Angleterre Jeudi, il devrait augmenter globalement les taux d’intérêt de 50 points de base, sa plus forte augmentation depuis 1995.

Une telle décision aurait poussé les coûts d’emprunt à 1,75% alors que la banque centrale luttait contre la hausse de l’inflation, la première hausse d’un demi-point depuis l’indépendance du gouvernement britannique en 1997.

L’inflation au Royaume-Uni a atteint un nouveau record en 40 ans avec 9,4 % en juin. Alors que les prix des denrées alimentaires et de l’énergie continuaient d’augmenter, la crise historique du coût de la vie dans le pays s’est aggravée.

Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a suggéré Un discours de faucon le 19 juillet Le Comité de politique monétaire a déclaré qu’il pourrait envisager une hausse de 50 points de base, promettant qu’il n’y aura pas de “si ou mais” dans l’engagement de la Banque à ramener l’inflation à son objectif de 2%.

UN Sondage Reuters réalisé la semaine dernière ont déclaré que plus de 70% des acteurs du marché s’attendent désormais à une augmentation d’un demi-point.

James Smith, économiste de marché avancé INGIl a déclaré que même si les données économiques n’ont pas fait bouger l’aiguille de manière significative depuis la hausse de 25 points de base de juin, l’engagement antérieur du MPC d’agir “avec force” pour freiner l’inflation, et le marché à ce stade, est d’environ 50 points de base. signifie que les décideurs sont plus susceptibles de faire des erreurs du côté offensif.

“Même ainsi, la fenêtre pour d’autres hausses de taux semble se refermer. Les marchés ont déjà abaissé les attentes concernant le taux d’escompte “maximal” de 3,5 % à 2,9 %, mais cela reste encore 2 50 points de base jusqu’en décembre. Cela signifie un taux d’escompte d’un point augmentation des taux d’intérêt et un peu plus à partir de maintenant », a déclaré Smith.

“Cela ressemble toujours à un étirement. Nous sommes sur la bonne voie pour un sommet de 2% (actuellement 1,25%) pour le taux d’escompte, ce qui signifie seulement une hausse des taux de 25 points de base en septembre avant que les décideurs ne cessent de resserrer.”

Il a reconnu qu’en pratique, cela pourrait être sous-estimé et, selon le signal de la Banque jeudi, ING n’exclurait pas des augmentations de 25 points de base supplémentaires ou d’un maximum de 50 points au-delà.

Les points clés à surveiller dans le rapport de jeudi, a déclaré Smith, seront de savoir si la Banque continuera d’utiliser le mot “forcé” et ses projections qui lient les attentes du marché aux modèles de la Banque et à la trajectoire politique attendue.

Les marchés pourraient envoyer un message plus accommodant si les prévisions montrent que le chômage et l’inflation s’accélèrent bien en dessous de l’objectif d’ici deux à trois ans, comme dans les itérations précédentes.

“Tout le monde prend cela comme un signe qu’ils disent:” OK, si nous suivons ce que les marchés attendent, l’inflation sera inférieure à l’objectif “, ce qui est leur façon très indirecte de dire” nous n’en avons pas besoin “. monter.

“Je pense que cela se reproduira, et cela devrait peut-être être considéré comme un signe que nous approchons de la fin du cycle de resserrement.”

Problèmes de croissance

Une approche plus agressive lors de la réunion de jeudi rapproche la trajectoire de resserrement monétaire de la Banque de la tendance établie par la Réserve fédérale. Réserve fédérale américaine et Banque centrale européenneQui appliqué 75 et Augmentation de 50 points de base le mois dernierrespectivement.

Cependant, bien qu’il puisse renforcer la crédibilité de la Banque dans la lutte contre l’inflation, un rythme de resserrement plus rapide augmentera les risques de baisse pour une économie déjà en ralentissement.

L’économiste principal de Berenberg, Kallum Pickering, a déclaré lundi dans une note que si le gouverneur Bailey soutenait une hausse de 50 points de base jeudi, il porterait la majorité des neuf membres du MPC, prédisant que la Banque ferait une autre hausse car l’inflation continue probablement d’augmenter. 50 pb en septembre.

“À partir de maintenant, les perspectives sont incertaines. L’inflation culminera probablement en octobre, lorsque le plafond des prix de l’énergie pour les ménages augmentera à nouveau. Au milieu des preuves croissantes que les conditions monétaires restrictives exercent une pression sur la demande et l’inflation sous-jacente, nous prévoyons que la BoE augmentera encore de 25 points de base en novembre. Call in ‘, a déclaré Pickering.

Berenberg s’attend à ce que le taux d’escompte atteigne 2,5% en novembre contre 1,25% actuellement, mais Pickering a déclaré que les risques de cet appel sont à la hausse. Il a suggéré que la BoE devrait être en mesure d’inverser une partie du resserrement en 2023, lorsque l’inflation commencera à s’inverser, et réduira probablement le taux d’escompte de 50 points de base l’année prochaine, avec une baisse de 50 points de base en 2024.

Hausse plafonnée des prix de l’énergie

Le régulateur britannique de l’énergie Ofgem a augmenté le plafond des prix de l’énergie de 54% à partir d’avril pour couvrir la hausse des coûts mondiaux, mais devrait augmenter dans une proportion plus importante en octobre avec les factures annuelles d’énergie des ménages. estimé Pour dépasser 3 600 £ (4 396 $).

Barclays a toujours fait preuve de prudence vis-à-vis des taux bancaires et croit fermement à la stratégie “précoce et graduelle” du MPC. Cependant, les décideurs politiques doivent agir “avec force” alors que les prix de l’énergie continuent de monter en flèche, a déclaré l’économiste en chef britannique Fabrice Montagne à CNBC dans un e-mail la semaine dernière.

“En particulier, la hausse des prix de l’énergie alimente notre prévision de plafond de prix Ofgem et obligera la BoE à réviser une fois de plus ses prévisions d’inflation. persistance et retombées”, a-t-il déclaré.

Le géant bancaire britannique s’attend désormais à un “statu quo” de 50 points de base mardi, puis de 25 points de base en septembre puis de 2%.

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