Quand la bulle des prix de l’immobilier au Royaume-Uni éclatera-t-elle ?

Le marché immobilier évolue avec un déséquilibre entre l’offre et la demande. Photo : Getty

Notre passion pour l’immobilier est restée remarquablement stable face à de nombreuses adversités au cours des derniers mois.

Durée L’inflation a fait grimper les coûts à des niveaux éblouissants, les taux d’intérêt se sont envoléset les hausses des prix des maisons ont forcé les gens à contracter des emprunts étonnamment importants, ils n’ont pas hésité.

Les derniers chiffres de mai montrent que les prix de l’immobilier ont augmenté de 12,8 %, soit 32 000 £ par an.

Il existe un large consensus sur le fait que cela ne peut pas durer et que les prix finiront par se relâcher et chuter.

La question est de savoir combien de temps ils continueront à augmenter et ce qui se passera exactement lorsque la bulle éclatera.

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Actuellement, le marché fonctionne avec un déséquilibre de l’offre et de la demande.

déplacer vers la droite (RMV.L) les chiffres montrent un quart d’acheteurs en plus et 40 % de vendeurs en moins en 2019 qu’à la même période. Cela signifie que plus d’acheteurs recherchent toujours moins de biens.

Dans un rapport de juin de la Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS), 50% des agents ont déclaré qu’en moyenne, les maisons de moins de 500 000 £ se vendent toujours plus cher que le prix demandé. Ce qui mettra donc un terme aux hausses de prix illégales, c’est une modification de cet équilibre de la demande.

Maison debout à l'intérieur d'un bocal à poissons sur une surface en bois.

La question est de savoir combien de temps encore les prix de l’immobilier continueront d’augmenter et ce qui se passera exactement lorsque la bulle éclatera. Photo : Getty

Ce ne sera pas hâtif, car il y a trop de demande refoulée. Les gens chassent depuis des mois et beaucoup ont déménagé dans des logements locatifs en désespoir de cause.

Cela signifie que lorsqu’une propriété arrive sur le marché, nous n’avons pas besoin de tout nouveaux acheteurs pour la saisir, les agents immobiliers en ont déjà des registres pleins.

Mais nous commençons à voir les premiers signes de mouvement. Les chiffres de Rightmove montrent que le nombre d’acheteurs a diminué de 7 % en un an et que le nombre de vendeurs a augmenté de 13 %.

L’enquête RICS comprend les commentaires d’un certain nombre d’agents immobiliers qui signalent massivement que l’inflation met les acheteurs sous pression et qu’ils agissent de plus en plus prudemment.

De plus, les acheteurs ou les prêteurs hypothécaires ont déclaré que davantage de ventes avaient chuté parce qu’ils avaient l’impression de payer trop cher pour la propriété.

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D’ailleurs, banque d’Angleterre ont rapporté qu’une augmentation du nombre de propriétés sur le marché signifiait que l’inflation des prix des logements avait commencé à ralentir dans certaines régions entre avril et juin, et que les approbations de prêts hypothécaires en mai étaient légèrement inférieures à la moyenne pré-pandémique.

Les confirmations sont une mesure utile de la demande dans les mois à venir.

Il y a aussi des signes que les guerres d’enchères commencent à se relâcher légèrement au sommet du marché. RICS a rapporté que des propriétés d’une valeur de plus d’un million de livres sterling ont été vendues pour (en moyenne) moins que le prix demandé.

Les baisses de prix ont tendance à être plus exagérées au sommet du marché, il convient donc de prêter attention au sens du déplacement.

Une vue générale des conseils de l'agent immobilier à l'extérieur d'une propriété à Staines-upon-Thames, Surrey.  Date de la photo : lundi 10 janvier 2022.  (Photo de Steve Parsons/PA Images via Getty Images)

D’autres ventes commencent à chuter alors que les acheteurs ou les prêteurs hypothécaires pensent qu’ils ont trop payé pour la propriété, selon une nouvelle enquête. Photo : Steve Parsons/PA via Getty

Ce sont des mouvements relativement subtils, compte tenu des énormes pressions sur le marché.

Cependant, il y a plusieurs raisons pour lesquelles la demande reste si forte.

En partie, c’est le fait que l’alternative est si misérable. Les loyers illégaux continuent, augmentant de 11% en un an, selon Zoopla.

Le dernier rapport RICS a révélé que la plupart des agents s’attendent à ce que les loyers continuent d’augmenter au cours des 12 prochains mois, de sorte que ce niveau de soutien au marché immobilier ne va nulle part.

Pendant ce temps, bien que les taux d’intérêt augmentent, ils sont toujours à des niveaux historiquement bas. Avant la crise financière, un taux plancher aussi bas de la Banque d’Angleterre était inouï, il y a 10 ans, il était d’environ 5 % et il y a 10 ans, il était supérieur à 10 %.

Étant donné que les trois quarts des prêts hypothécaires sont à taux fixe, les propriétaires sont également protégés contre les augmentations des taux d’intérêt jusqu’à l’expiration de leur contrat. Bien sûr, toute augmentation de taux pour les nouveaux acheteurs signifie des versements hypothécaires plus élevés, mais pas si dramatiques à ce stade.

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Le marché du travail fait également un travail incroyable pour maintenir le marché immobilier à flot. Contrairement à la dernière fois que l’inflation était à ce niveau, le chômage est très faible – seulement 3,8 % – et il y a encore environ 1,3 million d’emplois vacants.

Les gens se sentent suffisamment en sécurité dans leur entreprise pour emprunter davantage et contracter une hypothèque.

Pour qu’il y ait un changement radical des prix de l’immobilier, il faudrait que cette image change radicalement.

Un resserrement continu peut éventuellement atteindre un point de basculement. Il peut arriver un moment où les prix des maisons plus élevés, les coûts hypothécaires plus élevés et les factures de services publics en hausse sont hors de portée pour de nombreuses personnes lorsque les ventes se tarissent.

Le public fait une pause au soleil devant la Banque d'Angleterre le 16 juin 2022 à Londres.  La Banque d'Angleterre a relevé jeudi son principal taux d'intérêt pour la cinquième année consécutive, car elle prédit que l'inflation britannique poussera ce niveau encore plus haut cette année à plus de 11%.  (Photo : CARLOS JASSO / AFP) (Photo : CARLOS JASSO/AFP via Getty Images)

Bien que les taux d’intérêt augmentent, ils sont toujours à des niveaux historiquement bas. Avant la crise financière, un taux plancher aussi bas de la Banque d’Angleterre était sans précédent. Photo : Carlos Jasso/AFP via Getty

Même si les acheteurs restent fidèles, les prêteurs hypothécaires peuvent être froids. Leur appétit pour les prêts peut diminuer en raison des inquiétudes concernant l’économie, ils élèvent donc la barre de l’abordabilité et trop d’acheteurs manquent de personnel.

Une autre flambée des coûts de l’énergie en octobre pourrait être le point de basculement.

Cependant, si cela se produit, nous sommes plus susceptibles d’assister à un léger ralentissement des hausses de prix plutôt qu’à l’éclatement d’une bulle.

Si le Royaume-Uni entre en récession, une baisse des prix de l’immobilier est plus probable. Si l’économie traverse des périodes plus difficiles, cela pourrait signifier une baisse de la confiance qui établit l’équilibre entre les défis du marché du travail et le sentiment des acheteurs.

Les gens craindront de contracter des emprunts plus importants et plus chers et pourraient décider que ce n’est pas le moment d’acheter une propriété. Pendant ce temps, certains des déjà surchargés pourraient perdre leur emploi et, par conséquent, être contraints de vendre, ce qui augmenterait l’offre et ferait encore baisser les prix.

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Les récessions vont souvent de pair avec des baisses de prix, le chômage ayant augmenté et les prix de l’immobilier ayant chuté de 20 % lors de la crise financière de 2008.

De nombreux commentateurs prédisent qu’une récession est imminente. Cependant, ce n’est pas garanti.

Actuellement, la Banque d’Angleterre prédit une récession à la fin de l’année suivie d’une période sans croissance – cela empêcherait techniquement une récession.

Même si nous traversons toujours une récession, certains soutiennent que commencer avec un faible taux de chômage et de nombreux postes vacants peut signifier éviter une crise de l’emploi afin que les prix de l’immobilier puissent se stabiliser plutôt que de baisser.

Il n’y a pas encore de réponse définitive quand la bulle immobilière éclatera – ou même si elle éclatera – mais il est probable que l’inflation des prix des maisons commencera à se relâcher tôt ou tard et que la fin de l’année sera assez misérable. pour le marché immobilier.

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